كيفية استخدام جهاز ديرما رولر لحل مشاكل البشرة

هل تحفز أسعار الفائدة السلبية النمو الاقتصادي 

هل تحفز أسعارالفائدة السلبية النمو الاقتصادي 

وخلال الوقت الذي تهدد فيه فاشية الفيروس التاجي الاقتصاد العالمي، عاد الجدل إلى الظهور بشأن ما إذا كانت أسعار الفائدة السلبية ستعزز النمو الاقتصادي.

وقد تركزت معظم هذه المناقشة في الأشهر الأخيرة على ما إذا كان ينبغي للولايات المتحدة أن تطبق معدلات سلبية - وهو الموقف الذي اتبعه العديد من أقرانها، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان، لسنوات.

وعلى الرغم من مواجهة واحدة من أسوأ فترات الركود الاقتصادي في التاريخ، فقد تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن من الابتعاد عن أسعار الفائدة السلبية.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الشهر الماضي

"نحن لا نعتقد أن هذه هي أفضل أداة هنا في الولايات المتحدة.""ليس من الواضح لزملائي ولى في لجنة السوق المفتوحة أن هذه هي الأداة الصحيحة في الولايات المتحدة."

وبدلاً من ذلك، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي قريباً من الصفر منذ مارس/آذار ــ وأشار إلى استقرار أسعار الفائدة قبل أن يتعافى الاقتصاد ويعتمد على التوسع الكبير في برنامج شراء الأصول.

السياسة النقدية غير التقليدية

وتعتبر أسعار الفائدة إحدى الأدوات التي تستخدمها البنوك المركزية لتحقيق الأهداف الاقتصادية مثل انخفاض معدلات البطالة والتضخم الذي يمكن التحكم فيه والنمو المستدام.

الكثير من البنوك المركزية في العالم تتغير

- سعر الفائدة على الأموال المتوقفة لدى البنك المركزي من قبل البنوك التجارية.

- وهذا بدوره يؤثر على أسعار الفائدة الأخرى في الاقتصاد الأوسع، مثل القروض والودائع.

- كما أنه يؤثر على عوائد السندات، التي تتجه إلى الوراء إلى أسعار الفائدة.

وعادة ما يخفض انخفاض أسعار الفائدة أسعار الإقراض والودائع، ويشجع الشركات والأفراد على الاستثمار وإنفاق المزيد - وهي إجراءات تساعد الاقتصاد على النمو.

المزايا ومساوئ الفائدة السلبية

ومن الناحية النظرية، ينبغي أن يكون لأسعار الفائدة السلبية نفس التأثير. وإذا كان على المصارف التجارية أن تدفع أموال الإيداع إلى المصرف المركزي بدلا من تلقي فوائد على تلك الودائع، فإنها ستقرض تلك الأموال بدلا من ذلك.

غير أن بعض المعلقين أشاروا إلى أنه لا يوجد ما يضمن أن أسعار الفائدة السلبية ستعمل كما هو متوقع. وادعينا أن المصارف التجارية ستفقد مصدرا هاما للتمويل إذا وضعنا أسعارا سلبية على المودعين وبالتالي فإن السيولة المتاحة لإقراضها أقل. وذلك لأن الشركات والأفراد يميلون إلى الاحتفاظ بالمال - الذي لا يكلف شيئا - بدلا من إنفاقه لتجنب أموالهم في البنك.

لقد تم اختبار هاتين الفرضيتين في السنوات التي تلت الأزمة المالية العالمية. وفي مواجهة النمو الاقتصادي الذي لا يزال بطيئاً، وحتى بعد أن انخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر، تحول العديد من البنوك المركزية إلى ما اعتبر سياسة نقدية غير تقليدية. والتي تشمل أسعار الفائدة السلبية.

أما البنوك المركزية التي اعتمدت أسعار فائدة سلبية فتشمل ما يلي:

·      البنك المركزي السويدي.

·      المصرف المركزي الأوروبي.

·      البنك المركزي السويسري.

·      البنك المركزي الدنماركي.

·      البنك اليابان.

وخرج البنك المركزي السويدي من هذه السياسة عندما نقل سعر الفائدة إلى الصفر في ديسمبر/كانون الأول الماضي.

دراسات حول فعالية أسعار الفائدة السلبية.

في السنوات القليلة الماضية، نشر خبراء الاقتصاد مجموعة متنوعة من الأبحاث حول فعالية أسعار الفائدة السلبية. ومع ذلك، كانت النتائج مختلطة حتى الآن، ولم يتم التوصل إلى استنتاج واضح حول ما إذا كان البرنامج قد نجح أم لا.

وقد أظهرت بعض الدراسات أن أسعار الفائدة السلبية لم تنجح فقط في بعض الاقتصادات الأوروبية واليابان، بل خفضت أيضا أرباح البنوك. وقد حدث هذا لأن البنوك كانت مترددة في تحويل أسعار الفائدة على الودائع إلى ما دون الصفر، الأمر الذي من شأنه أن يقلل من تمويلها. ولكن برفضها تعويض المودعين، عانت الأرباح مع تحقيق البنوك أرباحاً أقل من القروض.

تلعب البنوك دوراً هاماً في نمو الاقتصاد عندما تقرض رأس المال.

·      يسمح للشركات لتوسيع أنشطتها

·      مساعدة الأسر على زيادة دخلها.

ونتيجة لذلك، فإن تخفيض الإقراض المصرفي قد يعوق النمو الاقتصادي.

وقد تم التحقق من ذلك من قبل بعض المستثمرين والمحللين الذين جادلوا بأن عدم كفاية الأدلة على فعالية أسعار الفائدة السلبية والضرر الاقتصادي المحتمل هو السبب في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقاوم تنفيذ استراتيجية سعر الفائدة السلبية.

ردا على مقال روغوف، كتب فيشنو فاراتان، كبير الاقتصاديين والمسؤولين عن الاستراتيجية في بنك ميزوهو، في ملاحظة ردا على مقال روجوف أن.

"النتائج السلبية ليست متفائلة بطبيعتها،" و قال " هذه الاستراتيجية سوف تؤدي أيضا إلى مطاردة المبيعات العدوانية التي يمكن أن تسبب الأزمة المالية المقبلة.

#محمدناجي