 |
| هل نذهب الى العالم ما وراء الدولار |
هل نذهب الى العالم ماوراء الدولار
يبدو أن العولمة المطلقة قد انتهت ، وفي هذه المرحلة ليس هذا مصطلحًا
مثيرًا للجدل لأسباب واضحة تتراوح من تقليص سلاسل التوريد المتعددة الجنسيات
المعقدة في فترة ما بعد كورونا إلى الأزمة الأمريكية الصينية.
من الصعب تخيل استعادة العقلية النيوليبرالية التي نشأت في التسعينات ، حتى
لو فاز جو بايدن بالانتخابات الرئاسية الأمريكية ، أو إذا مر الاتحاد الأوروبي
بلحظة وحدة متجددة استجابة للوباء ، وفقًا لرؤية الكاتب النظرية ، "رنا
فروهر" من خلال "فاينانشيال تايمز"
من المرجح أن يصبح الكوكب ثلاثي القطب أو على الأقل ثنائي القطب مع المزيد
من التأقلم مع التدفقات المحتملة للتجارة والهجرة وحتى المال ، وهناك العديد من
التفسيرات لهذا الأمر، بعضها مثير للقلق (القومية المتصاعدة) والبعض الآخر حميدة
(الحاجة لاقتصادات محلية أكثر تنوعا وشمولا) .
هذا يثير سؤالاً كان يعتبر مثيراً للجدل - هل ندخل إلى عالم ما بعد
الدولار؟ قد يبدو هذا سؤالًا كاذبًا ، نظرًا لأن أكثر من 60 ٪ من احتياطيات
العملات العالمية بالدولار ، والذي يستخدم أيضًا للغالبية العظمى من التجارة
العالمية.
قدم الدعم من بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسواق العملات خارج الولايات
المتحدة ، استجابة لأزمة كورونا ، دفعة إضافية للتفوق العالمي للعملة.
ونتيجة لذلك ، يردد كثير من الناس عبارة في هذا ، كما هو الحال مع قضايا
أخرى ، "لا يمكنك محاربة الاحتياطي الفيدرالي" حيث أن سيادة النظام
المصرفي الأمريكي وسيولة الدولار ، وكلاهما يدعمها الاحتياطي الفيدرالي ، ستعطي
بلا شك السيطرة على الورقة الخضراء في جميع أنحاء الاقتصاد. أسواق المال ورأس
المال حول العالم إلى أجل غير مسمى.
على الرغم من أن البعض يدعي أنه "لا يمكنك استبدال شيء بشيء" ،
هذا يعني أنه في حين أن الصين وروسيا ودول الأسواق الناشئة الأخرى ، وكذلك بعض
الدول الغنية مثل ألمانيا ، تريد الابتعاد عن هيمنة الدولار ، لا بديل حقيقي.
هذه الرغبة حادة بشكل خاص في عالم يستخدم فيه التمويل بشكل متزايد كسلاح.
ويتجلى ذلك في جهود بكين وواشنطن الأخيرة للحد من مشاركة القطاع الخاص في
أسواق رأس المال لبعضهما البعض.
ومع ذلك ، فإن اليورو ، الذي يمثل حوالي 20 في المائة من الاحتياطيات
العالمية ، لا يمكن مقارنته بالدولار من حيث السيولة ، ولا تزال هناك مخاوف كبيرة
بشأن مستقبل منطقة اليورو ، وسوق الذهب صغير جدًا ، حيث أثبتت حقيقة أن المعدن
المادي يكاد يكون من المستحيل شراء.
لكن هناك إحصائيات اقتصادية ، ثم هناك سياسات ، وكلاهما يقول إن الصين كانت
مؤخرًا مشترًا رئيسيًا للذهب كتحوط ضد قيمة ممتلكاتها بالدولار ، وتختبر أيضًا
نظام العملة الرقمية الخاص بها ، "اليوان الرقمي ، "لتصبح أول دولة ذات
سيادة تقدم عملة مشفرة مدعومة من البنك المركزي.
يمكننا أن نتخيل أن وضع العملة في مدار مبادرة الحزام والطريق في الصين
سيكون سهلاً ، كبديل جذاب للدول والشركات التي ترغب في التجارة مع بعضها البعض دون
الحاجة إلى استخدام الدولار للتحوط من مخاطر أسعار الصرف ، ولكن هذا وحده لا ينبغي
أن يكون تحديا لسيادة الدولار.
يمكن لخطة المفوضية الأوروبية لتعزيز الميزانية للتعافي من وباء كورونا من
خلال إصدار الديون المستحقة من خلال الضرائب في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي أن
تصبح الأساس لاتحاد مالي حقيقي ، في نهاية المطاف الولايات المتحدة الأوروبية.
إذا كان الأمر كذلك ، فمن المحتمل أن الكثير من الناس قد يريدون المزيد من
اليورو للاحتفاظ به.
ومن الممكن أيضًا أن تستمر العلاقات الأمريكية السعودية في الضعف ، الأمر
الذي قد يؤدي بدوره إلى تقويض الدولار.
من الأسباب العديدة التي تحتفظ بها البنوك المركزية والمستثمرين العالميين
أن النفط مسعر بالدولار.
تسبب استمرار الإجراءات السعودية لتقويض النفط الصخري الأمريكي في نزاع بين
إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرياض ، ومن غير المرجح أن رئيسًا مستقبليًا
مثل بايدن ، والذي من المرجح أن يتبع موقف باراك أوباما الموالي لإيران ، من
المرجح لإصلاحه.
حتى مع انخفاض أسعار النفط ، قال روبرت كابلان ، رئيس بنك الاحتياطي
الفدرالي في دالاس ، مؤخرًا أن استقلالية الطاقة لا تزال عاملاً "مهمًا
استراتيجيًا" للولايات المتحدة وأنه "في المستقبل سيظل هناك إنتاج كبير
من الصخر الزيتي في الولايات المتحدة".
من يملأ الفراغ في السعودية إذن؟ على الأرجح أن الصين ترغب في تقدير نفط
الرنمينبي ، لذلك قد يحتاج العالم الانفصالي إلى دولارات أقل.
وأخيرًا ، هناك مخاوف بشأن ما إذا كان التمويل غير الرسمي للاحتياطي الفيدرالي
لإنفاق الحكومة الأمريكية في أعقاب الوباء قد جعل العرض النقدي مسيَّسًا.
المشكلة هنا ليست في الحقيقة خطر تضخم مثل جمهورية فايمار ، على الأقل ليس
قريبًا ، لكنها تتعلق أكثر بالثقة.
سيجادل البعض في أن الدولار عملة عالمية وأن ثروته لا تعتمد حقًا على تصورات
الولايات المتحدة نفسها ، ومن المؤكد أن هذا الرأي سوف تدعمه أحداث السنوات
القليلة الماضية.
ولكن قد يكون هذا الانفصال قد انتهى. يمكن للولايات المتحدة البقاء على قيد
الحياة اقتصاديًا طالما أنها لا تزال ذات مصداقية سياسية ، ولكن إذا لم تكن كذلك ،
فلن تبقى حية إلى حد كبير.
كما يقول الاقتصادي بيل جاناواي مؤخرًا: "بعد أن وصل الرئيس هربرت
هوفر ، وصل الاقتصاد الأمريكي إلى قاعه في شتاء عام 1932" فقد كل مصداقيته في
الاستجابة للكساد والثقة في البنوك التي اختفت نتيجة اختفاء الحكومة الثقة.
في النهاية ، ستختفي الثقة بالدولار والإيمان بالولايات المتحدة قريبًا.
محمدناجى
تعليقات
إرسال تعليق